金價(jià)低位震蕩，黃金下一個(gè)支撐點(diǎn)在哪？
發(fā)布時(shí)間：2019-11-28瀏覽次數(shù)：1003自9月初金價(jià)上至最高點(diǎn)1560美元/盎司之后，兩個(gè)多月來(lái)，現(xiàn)貨黃金價(jià)格持續(xù)震蕩下行。金價(jià)從11月初的1517美元／盎司大幅下降，上周更是一度跌破1450關(guān)口，創(chuàng)8月5日以來(lái)新低至1448.29美元/盎司。截至11月28日，國(guó)際金價(jià)報(bào)1463.3美元/盎司，依舊在低位徘徊。
黃金價(jià)格震蕩下行，主要因?yàn)槭袌?chǎng)降低了避險(xiǎn)需求，并且近期美國(guó)國(guó)債收益率和美元回升，削弱了黃金的吸引力。在國(guó)際貿(mào)易形勢(shì)有所緩解的背景下，投資者拋售避險(xiǎn)資產(chǎn)，開(kāi)始從風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)中尋求更高的收益。
再過(guò)半個(gè)月，北京時(shí)間12月12日凌晨3點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)將公布議息決議，各界預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)按兵不動(dòng)。鑒于美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾暫緩降息的表態(tài)，短線金價(jià)走勢(shì)或?qū)⑷詾檎鹗幤酢?/p>
風(fēng)險(xiǎn)情緒回升打擊金價(jià)
歷史數(shù)據(jù)表明，在美聯(lián)儲(chǔ)寬松周期，黃金往往更容易騰飛。盡管美聯(lián)儲(chǔ)今年連續(xù)降息3次，但鮑威爾近期已經(jīng)做出暫停降息的表態(tài)：“目前看來(lái)，12月美聯(lián)儲(chǔ)利率大概率維持現(xiàn)有水平?！?/p>
除此，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依舊較為穩(wěn)健則是主要原因，且通脹下行壓力并不明顯。美國(guó)勞工部第三季度數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)10月CPI上漲0.4%，增幅創(chuàng)3月以來(lái)最大，而此前市場(chǎng)普遍預(yù)期為上漲0.3%。
此外，鑒于其他經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)狀況乏善可陳，因此美元指數(shù)短期內(nèi)難以明顯走弱，這也抑制了黃金大幅上漲的動(dòng)能。
近期，在風(fēng)險(xiǎn)情緒的帶動(dòng)下，美股震蕩上行，收盤(pán)均創(chuàng)歷史新高，標(biāo)普500指數(shù)連續(xù)第六周實(shí)現(xiàn)周連漲；納斯達(dá)克綜合指數(shù)連續(xù)第七周走高。同時(shí)，近期10年期和2年期美債收益率大幅上升，這對(duì)黃金構(gòu)成利空。
10月以來(lái)，在美股創(chuàng)新高的同時(shí)，新興市場(chǎng)也不斷迎來(lái)資金回流。多家外資機(jī)構(gòu)在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，在當(dāng)前的背景下，投資者已非常傾向于切換投資模式，增配部分風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。
中銀國(guó)際期貨研究部金屬研究員劉超認(rèn)為，短線對(duì)金價(jià)走勢(shì)判斷為震蕩偏弱，金價(jià)的阻力位下移到1500整數(shù)關(guān)口，較強(qiáng)的支撐在1450一線。金價(jià)近期將反復(fù)測(cè)試1450美元附近的支撐，上漲行情可能要等到12月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議前后才會(huì)出現(xiàn)。
不過(guò)，也有機(jī)構(gòu)表示正在重新布局加倉(cāng)黃金，但前提仍然是美元出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的走弱。渣打近期提及，隨著美元開(kāi)始回落，預(yù)計(jì)黃金走強(qiáng)和美元走弱的傳統(tǒng)關(guān)聯(lián)將重新出現(xiàn)。
投資及金飾需求放緩
據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)最新發(fā)布的《黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》，2019年第三季度，受強(qiáng)勁的黃金ETF流入提振，全球黃金需求小幅增長(zhǎng)至1107.9噸，同比上升3%。但在其他方面，包括全球央行的黃金儲(chǔ)備需求、全球金飾需求以及金條金幣投資需求上，黃金的需求正在回落。
第三季度，全球各國(guó)央行黃金儲(chǔ)備增加156.2噸，與去年創(chuàng)紀(jì)錄的同期數(shù)據(jù)相比，增長(zhǎng)放緩了38%；全球金飾需求在第三季度同比下降16%，至460.9噸；金條和金幣投資三季度需求減半，降至150.3噸。
黃金需求的減弱，主要是由于持續(xù)的地緣政治和經(jīng)濟(jì)不確定性導(dǎo)致消費(fèi)者情緒低迷，加之高漲的金價(jià)，以及以多種主要貨幣計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格均大幅上漲，抑制了全球主要市場(chǎng)的金飾需求，同時(shí)也導(dǎo)致本季金條和金幣投資量降至近年新低。全球的個(gè)人投資者在這種情況下大多選擇觀望，或者高位賣(mài)出獲利。
在供應(yīng)方面，全球黃金供應(yīng)量在第三季度同比上升4%，至1222.3噸。供應(yīng)量增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?lái)自同比上升10%的回收金供應(yīng)量，這也是自2016年第一季度以來(lái)的最高回收量，持續(xù)上漲的金價(jià)促使消費(fèi)者持續(xù)賣(mài)出黃金。金礦產(chǎn)量為877.8噸，與去年同期相比基本持平。
世界黃金協(xié)會(huì)市場(chǎng)信息咨詢部總監(jiān)何樂(lè)思（Alistair Hewitt）認(rèn)為：“低利率、負(fù)收益率，以及地緣政治和經(jīng)濟(jì)的不確定性，都促使投資者加大對(duì)黃金的投資?！?/p>
