黃金前世今生以及未來發(fā)展
發(fā)布時(shí)間：2020-12-08瀏覽次數(shù)：951黃金的前史
黃金：古老的錢銀
從呂底亞人第一個(gè)學(xué)會(huì)制幣，到波斯人建立最早的“金本位”制度，再到艾薩克·牛頓把金幣發(fā)揚(yáng)光大，最后到時(shí)任英國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)的丘吉爾建立“金塊本位制”，黃金在大概3300年的人類前史中扮演著錢銀的人物。
1944年5月，由美國(guó)策劃召集西方國(guó)家，簽訂了《布雷頓森林協(xié)議》。布雷頓森林系統(tǒng)實(shí)際上是一種世界金匯兌本位制，又稱美元-黃金本位制。依據(jù)協(xié)議規(guī)定，美元直接與黃金掛鉤，黃金的價(jià)格由官方擬定，每盎司黃金的價(jià)格為35美元，1美元的含金量為0.888671克純金。從此，美元成了世界清算的付出手法和各國(guó)的首要錢銀儲(chǔ)藏。
可是，由于該系統(tǒng)先天存在的結(jié)構(gòu)性缺點(diǎn)，1971年8月15日，時(shí)任美國(guó)總統(tǒng)的尼克松宣告“美國(guó)已無(wú)力履行美國(guó)和黃金掛鉤的世界承諾了”。自此，布雷頓森林系統(tǒng)徹底失效，人類有史以來第一次進(jìn)入了法幣年代——美元本位年代，金銀則第一次失去了錢銀的人物。
1971——1980：突破牢籠 金價(jià)飛漲
布雷頓森林系統(tǒng)潰散后，美元和黃金脫鉤，此后的黃金價(jià)格徹底脫離了政府定價(jià)形式，由市場(chǎng)供求關(guān)系來決議。
1972年，倫敦市場(chǎng)金價(jià)從1盎司46美元漲到64美元；1973年2月，金價(jià)突破100美元，是原來官價(jià)的3倍；1974—1977年，金價(jià)在130美元到180美元之間動(dòng)搖；1978年，伴跟著石油危機(jī)，金價(jià)上漲到244美元。
1979年上半年，黃金價(jià)格有目共睹地漲過了每盎司360美元，但隨后的超越眾人想象力的暴漲令世人呆若木雞。由于世界通貨膨脹情況敏捷惡化，美國(guó)政府的債務(wù)也以驚人的速度增加，1979年下半年，黃金價(jià)格不斷刷新一個(gè)個(gè)百元整數(shù)單位，直到700美元/盎司。1980年1月，當(dāng)蘇聯(lián)侵略阿富汗的事情發(fā)生后，黃金價(jià)格被推上了有史以來的前史最高價(jià)：852美元/盎司。
1980——1999：20年熊市漫漫
進(jìn)入上世紀(jì)80年代以后，跟著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇以及通貨膨脹率的快速下降，黃金價(jià)格也呈現(xiàn)了大幅震蕩性回落，此后便經(jīng)歷了近20年的漫長(zhǎng)熊市。
1980年2月22日，金價(jià)重挫145美元，宣告當(dāng)代初次黃金大牛市的完畢。1981年，金價(jià)每盎司的盤勢(shì)峰頂是599美元。到了1985年，盤勢(shì)降到300美元左右。到1988年底，金價(jià)從1980年1月的前史高位跌去了52%。
進(jìn)入90年代后，由于暗斗年代完結(jié)，黃金的政治保險(xiǎn)功效也消失了，金價(jià)走勢(shì)繼續(xù)疲軟。雖然1990年海灣戰(zhàn)役期間，金價(jià)一度從370美元反彈至417美元，但很快又往下打回383美元。到了1998年，金價(jià)最低跌至278.7美元，乃至已低于當(dāng)時(shí)的均勻生產(chǎn)本錢每盎司315美元，世界上有一半金礦虧本。1999年7月6日，英格蘭銀行又宣告以每盎司261.2美元售出25噸黃金，音訊宣告后金價(jià)隨即跌破260美元，到8月26日，跌至251.9美元，創(chuàng)20年新低。
2000年至今：史上最大牛市降臨
跌得越狠，反彈起來也就越猛。2000年以后，美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂，引發(fā)了美國(guó)新一輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)，很多避險(xiǎn)資金從頭認(rèn)識(shí)到了黃金的重要性。此后“9·11”事情、阿富汗戰(zhàn)役、伊拉克戰(zhàn)役和美國(guó)次貸危機(jī)等一系列事情，一次又一次削弱了美國(guó)的國(guó)力，美國(guó)國(guó)債和財(cái)政赤字節(jié)節(jié)攀升，美元不斷價(jià)值降低，QE不斷出爐。自此，黃金又開啟了12年的大牛市，價(jià)格從每盎司260美元左右，一路上漲到1920美元。2008年金融危機(jī)引發(fā)的大宗產(chǎn)品遭受恐慌性拋盤，也令黃金價(jià)格經(jīng)歷了幾個(gè)月的小熊市，跌落幅度一度達(dá)到34%。不過，跟著出資者對(duì)黃金避險(xiǎn)需求的認(rèn)可，黃金價(jià)格再度走牛。
二、黃金央行儲(chǔ)藏
依據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)，到12月3日，美國(guó)仍為全球黃金儲(chǔ)藏頭號(hào)國(guó)家，儲(chǔ)藏黃金達(dá)8133.5噸，占其總外匯儲(chǔ)藏比高達(dá)79.3%。排在第二位的德國(guó)黃金儲(chǔ)藏為3363.6噸，占其國(guó)內(nèi)總外匯儲(chǔ)藏比76.5%。我國(guó)大陸地區(qū)排名第七，黃金儲(chǔ)藏值為1948.3噸，占外匯儲(chǔ)藏比僅3.6%。詳細(xì)數(shù)據(jù)如下：
一、美國(guó)，黃金儲(chǔ)藏量：8133.5噸，外匯儲(chǔ)藏黃金占比：79％；美國(guó)具有世界上最大的官方黃金儲(chǔ)藏，具有的黃金數(shù)量幾乎相當(dāng)于德國(guó)、意大利和法國(guó)三個(gè)國(guó)家的總和。美國(guó)的黃金裝備在外匯儲(chǔ)藏中所占份額最高，為79%。
二、德國(guó)，黃金儲(chǔ)藏量：3363.6噸，外匯儲(chǔ)藏黃金占比：75.6％；2017年，德國(guó)完成了為期四年的遣返行動(dòng)，將674噸黃金從法國(guó)銀行和紐約聯(lián)邦儲(chǔ)藏銀行運(yùn)回本國(guó)金庫(kù)。該計(jì)劃于2013年初次宣告，預(yù)計(jì)要到2020年才干完成。雖然黃金需求在2016年創(chuàng)下前史新高后，在2017年有所下降，但自全球金融危機(jī)以來，這個(gè)歐洲國(guó)家的黃金出資一直穩(wěn)步增加。
三、意大利，黃金儲(chǔ)藏量：2451.8噸外匯儲(chǔ)藏黃金占比：71.3％；多年來，意大利也堅(jiān)持著相當(dāng)規(guī)劃的黃金儲(chǔ)藏，并得到歐洲央行行長(zhǎng)馬里奧·德拉吉的支撐。2013年，當(dāng)有記者問及黃金在央行的出資組合中扮演什么人物時(shí)，這位前意大利央行行長(zhǎng)回答說，“黃金是一種安全儲(chǔ)藏，能很好地維護(hù)你不受美元匯率動(dòng)搖的影響。
四、法國(guó)，黃金儲(chǔ)藏量：2436.0噸，外匯儲(chǔ)藏黃金占比：65.5％，曩昔幾年，法國(guó)央行幾乎沒有出售黃金，并且有聲響呼吁全面中止黃金出售。法國(guó)極右翼國(guó)民戰(zhàn)線黨主席瑪麗娜·勒龐提議不僅要凍住本國(guó)黃金銷售，而且還將從外國(guó)金庫(kù)中運(yùn)回法國(guó)的悉數(shù)黃金。
五、俄羅斯，黃金儲(chǔ)藏量：2299.9噸，外匯儲(chǔ)藏黃金占比：23％，曩昔7年，俄羅斯央行一直是黃金的最大買家，并在2018年超越我國(guó)，成為第五大黃金儲(chǔ)藏國(guó)。自2014年年中吞并克里米亞半島以來，俄羅斯與西方的關(guān)系變得冷淡。2017年，俄羅斯購(gòu)買224噸黃金，以擺脫對(duì)美元的依靠。為了籌措購(gòu)買資金，俄羅斯出售了很多美國(guó)國(guó)債。
六、我國(guó)，黃金儲(chǔ)藏量：1948.3，外匯儲(chǔ)藏黃金占比：3.4％，2015年夏天，我國(guó)人民銀行自2009年以來初次開端按月公布黃金購(gòu)買活動(dòng)。雖然我國(guó)持有的黃金儲(chǔ)藏排在全球第六位，但黃金只占我國(guó)外匯儲(chǔ)藏的一小部分——僅為3.4%。實(shí)際上，自2018年12月以來，我國(guó)一直在很多購(gòu)買黃金，從那時(shí)起到2019年8月，我國(guó)購(gòu)買了近100噸黃金。
七、瑞士，黃金儲(chǔ)藏量：1040.0噸，外匯儲(chǔ)藏黃金占比：6.5％瑞士黃金儲(chǔ)藏位居全球第七，該國(guó)實(shí)際上是世界人均黃金儲(chǔ)藏最多的國(guó)家。二戰(zhàn)期間，瑞士成為歐洲黃金貿(mào)易的中心。如今，瑞士大部分黃金交易都是與香港和我國(guó)內(nèi)地進(jìn)行。
八、日本，黃金儲(chǔ)藏量：765.2噸，外匯儲(chǔ)藏黃金占比：3.2％，日本是世界第三大經(jīng)濟(jì)體，也是第八大黃金儲(chǔ)藏國(guó)。日本央行一直是量化寬松政策最積極的實(shí)踐者之一。2016年1月，日本將利率降低至零以下，這推動(dòng)了全球?qū)S金的需求。
九、印度，黃金儲(chǔ)藏量：657.7噸，外匯儲(chǔ)藏黃金占比：7.5％，印度央行具有世界上最多的黃金儲(chǔ)藏之一，這一點(diǎn)也不奇怪。這個(gè)具有12.5億人口的南亞國(guó)家是全球第二大貴金屬消費(fèi)國(guó)，也是全球黃金需求最可靠的驅(qū)動(dòng)力之一。每年10月到12月的印度節(jié)日和婚禮季，歷來是黃金交易的一大福音。
十、荷蘭，外匯儲(chǔ)藏黃金占比：71.4％，荷蘭央行此前宣告，將把金庫(kù)從阿姆斯特丹搬到離市區(qū)約一小時(shí)車程的新阿姆斯特丹營(yíng)地，理由是金庫(kù)目前所在地的安全措施繁重。正如許多其他人所言，鑒于該行最近從美國(guó)運(yùn)回了很多黃金，這樣的安排好像有些奇怪。
點(diǎn)評(píng)：我國(guó)外匯儲(chǔ)藏黃金占比3.4%太小，假如人民幣想要走向全球化，必須很多收購(gòu)黃金。
三、黃金挖掘本錢
全球首要黃金礦山的生產(chǎn)本錢約在1000美元/盎司，這個(gè)是一個(gè)均勻值，由于地域不同黃金的挖掘本錢不一樣，不同金礦的成色也不一樣。金礦埋的比較深的，挖掘難度大的，乃至能夠?qū)⒈惧X拉高到1300美元/盎司，一些難度較小，薪酬較低的礦，環(huán)境壓力不大的礦這個(gè)本錢可能只需求800美元/盎司。再加上金商開礦的目的是盈利，以及抵御匯率動(dòng)搖的風(fēng)險(xiǎn)，未來的通脹，最終理財(cái)師不妨把這個(gè)歸納本錢價(jià)預(yù)估在1200美元/盎司。
從全球來看，北美本錢相對(duì)較低，乃至不及800美元/盎司。
非洲的本錢較高，需求大約1200美元/盎司以上。在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)本錢也是偏高的。
全球50大黃金礦商，非洲16家，北美12家，其中一半坐落美國(guó)的內(nèi)華達(dá)州，澳大利亞和南美各有6家。上文說到的本錢大概1000美元，可是需求留意的是，該本錢僅是黃金的生產(chǎn)本錢，而非歸納本錢。該項(xiàng)本錢首要包括 采礦、選礦、冶煉、礦藏品精礦收購(gòu)、礦石運(yùn)輸本錢、原材料消耗、動(dòng)力、薪水及固定資產(chǎn)折舊等。
比如黃金生產(chǎn)商巴里克財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，每盎司生產(chǎn)本錢561美金，計(jì)入特許挖掘費(fèi)用、管理費(fèi)、外匯對(duì)沖等本錢之后，則變成了919美元。
若考慮本錢支出、直接費(fèi)用和管理費(fèi)用等要素，黃金的生產(chǎn)本錢將再提高20-30%。因而，全球黃金歸納本錢會(huì)提高到800-1200美元左右，因而1300美元附近，黃金本錢對(duì)黃金價(jià)格有較強(qiáng)支撐。現(xiàn)在黃金超越1800美元，支撐不是來自于本錢，而是來自于全球央行的放水和避險(xiǎn)的邏輯。
點(diǎn)評(píng)：能夠說黃金1200美金是堅(jiān)挺的支撐點(diǎn)，2016-2019.6期間黃金維持在1130-1380區(qū)間，基本坐落黃金本錢價(jià)附近，長(zhǎng)達(dá)3年半的橫盤收拾，目前現(xiàn)貨黃金在1850交界點(diǎn)橫盤。
四、黃金供需現(xiàn)狀
曩昔10年，黃金年供求總量維持在4500噸左右，什物供求總量并非黃金價(jià)格的首要影響要素。2019年末，全球黃金儲(chǔ)量5萬(wàn)噸，金礦資源分布比較多元，在近90個(gè)國(guó)家或地區(qū)都有分布，其中澳大利亞、俄羅斯、南非、美國(guó)、印尼是儲(chǔ)量前5的國(guó)家。
黃金的供應(yīng)來源分為礦藏金、收回金和凈生產(chǎn)商對(duì)沖。全球黃金產(chǎn)量首要以礦藏金為主，礦藏金供應(yīng)量近三年堅(jiān)持在3500噸左右，收回金堅(jiān)持在1200噸左右。
到2019年全球礦藏金3463.7噸，占悉數(shù)黃金供應(yīng)比重的72.5%，收回金1304.1噸，比較2018年有明顯增加。
分國(guó)家來看，我國(guó)金礦儲(chǔ)量雖然不具優(yōu)勢(shì)，但每年礦藏金規(guī)劃堅(jiān)持全球最大規(guī)劃，2016-2019年我國(guó)礦藏金均堅(jiān)持在400噸以上，2019年我國(guó)礦藏金420噸，比較2018年略有增加。其次是澳大利亞和俄羅斯，礦藏金分別為330噸和310噸。
全球黃金首要以珠寶首飾為主，但近些年受鉆石珠寶影響，黃金消費(fèi)需求量呈現(xiàn)一定幅度下滑，到2019年全球黃金在珠寶首飾范疇需求量位2107噸，占比48.37%，比較2013年下降了11.31個(gè)百分點(diǎn)。
依據(jù)智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年我國(guó)黃金白銀貴金屬衍生品行業(yè)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)狀及出資決策建議分析陳述》數(shù)據(jù)顯現(xiàn)：黃金出資成為目前黃金需求的首要方向，黃金出資需求從2013年的856.4噸，上升至2019年的1271.7噸，增加率48.49%。
2016年至今，全球黃金價(jià)格堅(jiān)持穩(wěn)中有升的趨勢(shì)，到2019年全球LBMA黃金價(jià)格1393美元/盎司。
在經(jīng)濟(jì)混亂、外匯出入不平衡現(xiàn)象呈現(xiàn)時(shí)，黃金作為最后付出手法，對(duì)安穩(wěn)國(guó)有經(jīng)濟(jì)，堅(jiān)持幣值安穩(wěn)有重要的積極作用；黃金流動(dòng)性廣，緊急狀態(tài)（如戰(zhàn)役）下，黃金能夠作為各國(guó)遍及承受的流動(dòng)資源；一國(guó)的黃金儲(chǔ)藏也有彰顯國(guó)力的作用。黃金戰(zhàn)略意義十分重要，事關(guān)國(guó)家的發(fā)展大計(jì)，是世界政治博弈的重要籌碼。
點(diǎn)評(píng)：黃金供應(yīng)基本堅(jiān)持不變，黃金需求量呈現(xiàn)下滑，黃金價(jià)格是一路上漲，假如依照供需影響，黃金價(jià)格應(yīng)該呈現(xiàn)跌落趨勢(shì)，但遭到全球錢銀眾多，央行儲(chǔ)存黃金影響，金價(jià)一路沖高！
